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34家公司账上有钱10年没分红 让投资者失望

账上有钱却不分红

羊城晚报记者 莫谨榕

一向慷慨分红的格力电器,在2017年年报利润创下新高时,却“罕见”地不进行利润分配,引来深交所的一封关注函。昨日,格力电器开盘后大跌,股价一度逼近跌停,收盘跌幅达8.97%。羊城晚报记者发现,近年来,监管部门一直致力于引导上市公司持续、稳定地进行现金分红,上市公司总体现金分红比例保持较高水平,但仍有“少数派”虽然积累了一定的“家底?#20445;?#21364;顽固地常年不分红,令投资者疑惑不解,这些上市公司的“私房钱”都藏哪儿去了?

现象

34家公司账上有钱10年没分红

4月25日晚间,格力电器发布2017年年报,2017年度营收1482.86亿元,同比增长37%,净利润224.02亿元,同比增长45%,创出历史新高。

不过让投资者颇为意外的是,一向积极分红的格力电器这次却宣布,不进行利润分配,不实施送股和资本公积转增股本。对此,格力电器解释称,根据2018年经营计划和远期产业规划,公司预计未来在产能扩充及多元化拓展方面的资本性支出较大,为谋求公司长远发展及股东长期利益,公司需做好相应的资金储备。

随后,格力电器收到深交所关注函,要求说明2017年度未进行现金分红的具体原因及合理性,说明是否切实保护了?#34892;?#25237;资者的利益。

此次格力电器十年来首次不分红多少让投资者有些失望,但与格力电器相比,一些上市公司尽管账上“躺”着一定金额的未分配利润,却常年不进行现金分红,在A股大力提倡分红的今天,显得尤其“异类”。

由于2017年年报尚未披露完毕,羊城晚报记者据同花顺iFind数据库统计了截至2016年度的数据发现,截至4月26日,在上市超过10年的公司中,约有169家公司在2007年度至2016年度的十年间从未进行过利润分配,且在2017年度也暂时尚未披露利润分配预案。

上述169只常年不分红的“铁公鸡”中,有34家上市公司在2016年年末,合并未分配利润为正值,还有10家上市公司,在2012年至2016年的5年间,每年年末的合并未分配利润都为正值,这10家公司分别是沙钢股份、鲁商置业、赤峰黄金、海虹控股、英特集团、烽火电子、曲江文旅、亚通股份、?#30424;?#31185;技、三木集团。这些上市公司并非“无利可分?#20445;?#36134;上有钱却常年未见分红。

理由一

为重组遗留负担“输血”

对于长期不分红,大部分上市公司都解释称,公司滚存的未分配利润为负数,不具备利润分配的条件,简言之,就是“没钱”进行分红。如果的确业绩不佳,尚可以理解,但也有部分公司业绩不错,管理层甚至领着高工资,却迟迟不回馈投资者。那么,这些上市公司把“私房钱”藏哪儿了?

以上述10家公司中2017年末未分配利润最多的沙钢股份为例,年报显示,该公司去年实现归属母公司股东的净利润为7.05亿元,合并资产负债表中,2017年期末未分配利润高达15.82亿元,但截至2017年度,沙钢股份已连续11年没有进行分红了。

这个现象引起了监管层的关注,4月3日,深交所发布关注函要求沙钢股份说明“2017年度未进行现金分红的具体原因及合理性”。沙钢股份在回复中表示,其前身是经营业绩连年亏损暂停上市、还被监管机关立案调查的高新张铜。2010年,沙钢股份重组刚完成的时候,母公司未弥补亏损达到10亿元。这些年,一直靠子公司淮钢公司的分红才能弥补上述亏损。所以,尽管合并报表上未分配利润为正值,但母公司的未分配利润一直为负。简单来说,就是因为重组前的公司业绩较差,重组后母公司?#26696;?#20111;”累累,所以未分配利润都用来补亏了。

羊城晚报记者梳理发现,这种因为重组遗留的负担造成上市公司长期不分红并非个例。比如,被股民戏称为“铁公鸡”中的“战斗机”浪莎股份,多年因为不分红而引起市场关注。浪莎股份对此解释称,2007年公司重组前,母公司遗留亏损4.47亿元。在公司盈利年份,长期在为母公司输血。不过,2017年度,这一状况出现好转。在监管的强压下,浪莎集团抛出了上市20年来的首次分红方案——“拟每10股派发现金0.6元(含税)?#20445;?#23613;管“每股派6分钱”的方案并没有让投资人满意,但“铁公鸡”总算拔了一回毛。

理由二

经营资金需求量较大

除了用于补亏,一些“铁公鸡”上市公司以保障公司经营的资金需求为借口,把未分配利润主要用于补充流动资金或扩大投资和并购上。

英特集团的“铁公鸡”盛名在外。1996年上市以来,该公司从未现金分红。其并非账上没钱,2017年,英特集团实现归属于上市公司股东的净利润8349.05万元,合并未分配利润为5.75亿元。对于一直不分红,其解释是,因为母公司报表中未分配利润为?#28023;?#23578;不符合分红条件,一直以来未进行现金分红,有其历史原因以及主营业务发展的特殊性。

具体来看,英特集团的主要经营实体是控股子公司英特药业,英特集团认为,如果母公司有足够的未分配利润来分红,首先就要子公司英特药业先向英特集团进行大额分红,但作为医药商业企业,英特药业需要充足的流动资金?#26376;?#36275;正常的业务经营,其资产负债率已达78.80%,存在一定的垫资压力。

也就是说,英特集团的“私房钱”主要用于给子公司应补充经营所需的流动资金了。英特集团也在公告中表示,“公司已与大股东进行沟通协商,在保证英特药业经营发展资金需求的情况下,尽快解决英特集团母公司未分配利润为负值的问题”。

同样以对资金需求较大为理由不分红的还有亚通股份。公告显示,亚通股份2017年实现归属于全体股东的净利润6389.09万元,累计可供股东分配的利润高达2.25亿元。然而,手持大额可分配利润却不进行分红,理由是“鉴于公司正处于转型发展阶段,需要探索和培育主营业务,对资金的需求较大”。

而海虹控股、三木集团常年未进行现金分红,其给出的解释也是类似原因。

(羊城晚报)

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